美联储加息全球不安！全球流动性拐点临近，哪些新兴市场最易受冲击
2018-09-27 22:12:55   来源：未知   评论：0 点击：

　　美东时间9月26日周三（北京时间9月27日2：00），美联储宣布上修联邦基金利率在2%-2.25%目标区间内，这是美联储年内第三次加息，此前3月和6月各加息25个基点，也是2015年12月本轮加息周期开启以来第8次上调利率。

　　美联储如期加息25个基点后，多个央行宣布跟随加息。巴林、沙特、阿联酋央行相继宣布将基准利率提高25个基点。巴林王国央行宣布加息25个基点至2.25%；沙特央行提高基准利率25个基点至2.75%。香港金管局也上调贴现窗基本利率25个基点至2.5%。

　　美联储加息对国内外经济会产生什么样的影响？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美国的牛市还在冲高的过程中，尤其是美国的科技股仍然会在后期推高整个指数，从而带动整个美股上涨；华泰宏观则认为，2019年下半年或是美国经济到达顶点的转折点。

　　对于国内A股走势，新时代证券首席经济学家潘向东认为，短期内A股可能受到加息情绪影响，不过很难透过经济管道影响A股，加上中国还存在资本管制，长期来看对A股影响有限；贝莱德首席股票策略师Kate Moore则在周二表示，现在是开始抄底中国科技股的好时机，他称，很难找到短期催化剂，但这些股票有良好的价值和强劲的增长。

　　苏宁金融研究院宏观经济研究中心中心主任黄志龙表示，美联储加息必然会对房地产市场造成一定的利空，从供给端将增加房地产开发企业的资金成本，同时从需求端改变购房者的预期。

　　对于新兴市场，海通证券(600837,股吧)姜超认为，随着美联储加息进程的加快，美元指数持续回升，新兴市场国家汇率出现了大幅贬值，未来新兴市场的汇率和货币政策依然会遭到巨大挑战。尤其是那些依赖于举债发展，货币增速高企的经济体。

　　对于中国经济，中信建投证券认为，美国加息对于中国影响有限的，原因在于中国债务以内债而非外债为主，因此汇率的波动对于中国的影响不大，不会出现新兴市场国家由汇率贬值带来的货币危机向债务危机转变的现象。

　　9月美联储加息有哪些变化？

　　【中信证券(600030,股吧)明明研究团队：删除货币政策立场宽松表述】

　　对比8月会议声明内容，FOMC删除了“货币政策的立场仍然宽松，从而支持强劲的劳动力市场环境，以及通胀持续回归2%”的措辞。市场此前对本次FOMC删除该表述有一定预期，但是美联储在会议声明中正式删除该内容仍然传递出美联储加息接近尾声的信号。早在今年3月份的FOMC会议上，FOMC成员们正在考虑在未来的声明中调整货币政策——从“宽松”改为“中性或收紧”。自金融危机以来，美联储货币政策取向一直为宽松。

　　【前海开源基金首席经济学家杨德龙：货币政策朝预期前进】

　　美联储预计通货膨胀率将在2%左右。美联储声明中删除了“宽松（accomodative）”这一针对货币政策的描述性词汇，意味着货币政策正在朝预期前进。预计油价波动的影响将是暂时性的。在被问及特朗普施加的压力时，鲍威尔表示：“我们极度专注于美联储的职责。我们不会考虑政治因素。美联储关注于本职工作。渐进式加息令美联储能够仔细观察即将出炉的数据，以判断加息对经济数据的影响。美联储在作出利率决策时未考虑政治因素。我们的确将金融形势纳入考量。”

　　【中信证券明明研究团队：2020年为加息顶点，新任美联储副主席或较为鹰派】

　　美联储维持2018年加息四次（重申12月加息预期）、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息，点阵图反映的加息顶点在2020年，虽然2020年与2021年的点阵图离散程度差异较大。