未来两年很危险！几乎所有人都预言全球衰退在逼近
2018-09-15 21:52:56   来源：未知   评论：0 点击：

　　雷曼危机十周年之际，关于全球将步入衰退期的预言如潮水般涌来，华尔街投行、资管机构、经济学家们似乎都在异口同声的发出警报，他们唯一的分歧可能只是时点而已——衰退究竟是在明年到来，还是2020年？

　　与此同时，美股的唱空声也源源不断，摩根士丹利、高盛、摩根大通等大行领衔给出悲观预期。摩根士丹利指出，美股已经处于“滚动熊市”的阵痛之中，未来数年，标普500指数预计交投于2400-3000点区间。高盛则预计，最坏情况下，8月底创下历史新高2914点的标普500指数或将跌至2230点，跌入熊市区间。

　　法兴银行——暴风云正在积聚

　　法兴最新的全球经济展望比以往跟悲观，这家知名的法国银行认为，尽管现在全球经济增长依然是稳健的，但下行风险已经越来显著，这些风险深深地根植于经济周期和一些金融因素之中，目前政策决策的风险越来越突出。

　　该行预计下一轮美国经济衰退浪潮将出现在2019/2020年，“美国二季度的表现确实令人惊艳，但从这以后美国经济将会逐渐放缓。”

　　此外，新兴市场也让人忧心忡忡，在美元升值及流动性收紧背景下，法兴认为那些高外债的国家例如阿根廷、土耳其、巴西和南非的情况尤为危险。

　　更可怕的是，其预计美国加息周期可能会继续（不撞南墙加息不止），这对新兴市场货币和资本市场的压力可想而知，溢出效应会在2019年出现。

　　对发达经济体市场而言，定价重估的风险是一个显著的威胁，虽然美股一直在创新高，但其他很多发达经济体今年的收益却是负值，尤其是欧洲。这个问题新债王Gundlach也注意到了：

　　摩根大通——下一次危机可能两年后就爆发

　　在一份回顾金融危机十周年的报告中，摩根大通认为，随着空前的货币政策影响消退，尾部风险或将在2019年增加。而在最新的另一份报告中，该行也提到2020年会成为危险的时点，“下一次危机可能两年后就爆发”。

　　该行量化部门主管Marko Kolanovic甚至描述了下一次金融危机的“恐怖场景”：市场突然、大幅下跌；央行推出前所未有救市措施；美国发生50年未见的社会动荡。

　　具体跌幅可能会有多大？ 摩根大通基于经济扩张时长、下次衰退可能时长、危机前杠杆程度、资产价格估值和去监管及金融创新水平的模型预计，下一场危机中，美股将跌约20%，美国公司债的收益率溢价将上涨约115个基点，能源价格大跌35%，基础金属跌29%，新兴市场国家国债息差扩大279个基点，新兴市场股市暴跌48%，其货币跌14.4%。

　　报告指出，根据全球性金融危机曾经的表现，而且考虑到其相对一般的衰退/危机来说可能没有预警，以上属于比较克制的资产表现预测。在此前经济衰退及其后的全球金融危机期间，标普500较巅峰跌去54%。

　　报告特别提到，由于市场流动性结构性不足，所以下一次危机到来时，这些资产的表现至少会持平历史上危机期间的正常水平。这是在暗示，流动性不足可能让危机期间的资产表现更糟。

　　桥水基金达利欧——下一场衰退并不远

　　最近达利欧带着新书接受了不少媒体采访，他提到，尽管未来几个月内不会有危机爆发，但下一场衰退并不遥远。目前，经济扩张正处于第七个年头，这种状况还能持续两年左右。之后，衰退将催生一场更缓慢、更严重的危机。